專題：公募基金費率改革圓滿收官：綜合費率降約20%，年均累計讓利超500億元

　　來源：環球網

　　【環球網財經綜合報道】2025年12月31日，為投中國證監會正式發布《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》（以下簡稱《規定》），省億明確自2026年1月1日起實施。元證作為《推動公募基金高質量發展行動方案》的監會基金關鍵落地舉措之一，此次新規通過系統性調整銷售環節費率結構，發布費用彰顯監管層“以投資者為本”、銷售新規推動行業讓利于民的年均堅定決心。

　　根據《規定》，為投全行業銷售費用整體降幅達34%，省億預計每年可為投資者節省約300億元。元證具體來看，監會基金在認（申）購費方面，發布費用主動偏股型基金費率上限降至0.8%，銷售新規其他混合型基金不高于0.5%，年均指數型基金、債券型基金不高于0.3%；銷售服務費方面，主動偏股及混合型基金不高于0.4%/年，指數型基金與債券型基金不高于0.2%/年，貨幣基金不高于0.15%/年。以銷售服務費率為0.25%/年的貨幣基金為例，降費后投資者持有1萬元每年可降低投資成本10元；認購費率為1.5%的主動偏股型基金，認購1萬元可降低投資成本70元（均不考慮打折因素）。

　　為引導長期投資，《規定》明確將贖回費全額歸入基金財產，并與長期持有優惠掛鉤：非貨幣市場基金持有滿一年后不再計提銷售服務費，降低長期投資成本；針對債券基金，設置差異化免贖費持有期——個人投資者持有滿7日即可免收，機構投資者需持有滿30日，既保障個人投資者便利，又引導機構長期持有；指數型基金則允許管理人對個人投資者持有滿7日的贖回費進行靈活安排。

　　在規范銷售行為的同時，《規定》還通過差異化尾隨傭金支付比例上限（維持客戶維護費占管理費比例不超50%），統籌解決基金銷售結算資金利息歸屬、基金投顧業務雙重收費等問題，并搭建行業機構投資者直銷服務平臺（FISP）。業內人士指出，FISP將為基金管理人開展直銷業務降本增效，為優化客戶體驗、提升專業服務能力打開新空間。

　　值得關注的是，此次銷售環節降費是公募基金行業費率改革的第三階段。自2023年7月證監會發布《公募基金行業費率改革工作方案》以來，改革分三階段推進：第一階段降低主動權益類基金管理費、托管費，年讓利約140億元；第二階段調降股票交易傭金費率，年讓利約70億元；第三階段聚焦銷售環節降費，年讓利約300億元。三階段累計每年向投資者讓利超500億元。

　　多家基金代銷機構表示，《規定》充分聽取行業聲音，規則制定公開審慎，符合行業發展實際，有利于平穩落地與長遠執行。