隨著春季行情預(yù)期逐步強(qiáng)化，搶跑公募機(jī)構(gòu)加力布局權(quán)益市場(chǎng)。權(quán)益

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，基金截至2月9日，密集募賽已有41只權(quán)益類基金、上新式產(chǎn)12只混合型FOF定檔在2月發(fā)行。發(fā)起其中，品扎包括1只ETF聯(lián)接基金、堆成道2只偏股混合型基金、搶跑3只混合型FOF在內(nèi)的權(quán)益7只新基金于上周開啟認(rèn)購(gòu)后，均用了不超過3個(gè)工作日即完成募集，基金并在上周正式成立。密集募賽

　　值得一提的上新式產(chǎn)是，在這7只火速成立的發(fā)起新基金中，有4只為成立門檻較低的品扎發(fā)起式產(chǎn)品。

　　此前的1月，也有一批發(fā)起式基金扎堆成立。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者粗略統(tǒng)計(jì)，自開年以來，在公募基金市場(chǎng)上，已陸續(xù)成立了超過30只發(fā)起式基金（包括上述于2月成立的4只），并以行業(yè)主題產(chǎn)品為主。投資方向覆蓋了醫(yī)療創(chuàng)新、消費(fèi)、半導(dǎo)體、科技、資源等賽道，以及量化、紅利等策略。

　　“發(fā)起式基金只需要基金公司自購(gòu)1000萬元即可成立，有助于基金公司把握春季行情，搶占賽道先機(jī)。成立發(fā)起式產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了基金公司與投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的態(tài)度，也為基金公司提供了靈活布局的工具。”受訪人士向記者指出。

　　借力發(fā)起式基金搶先機(jī)

　　受春節(jié)假期影響，2026年2月僅有3個(gè)交易周，但公募基金發(fā)行市場(chǎng)依舊熱鬧。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，已有62只基金產(chǎn)品定檔于本月啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)（以認(rèn)購(gòu)起始日為準(zhǔn)，下同）。包括24只股票型基金、18只混合型基金、12只FOF和8只債券型基金。

　　若進(jìn)一步分類看，公募基金發(fā)行市場(chǎng)的重頭戲仍為權(quán)益類基金。

　　在上述已定檔發(fā)行日期的62只基金中，有41只權(quán)益類基金（包括被動(dòng)指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、主動(dòng)權(quán)益基金）、12只混合型FOF、1只偏債混合型基金；而新發(fā)債券型基金則以二級(jí)債基為主，共7只，另有1只一級(jí)債基。

　　“公募基金在春節(jié)前后密集發(fā)行新產(chǎn)品，主要是為了把握年初資金回流與政策預(yù)期向好的窗口期。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳向記者分析，此時(shí)市場(chǎng)估值合理，春季行情預(yù)期明確，渠道轉(zhuǎn)化效率較高。

　　此外，曾方芳指出，年初基金公司通常將發(fā)行節(jié)奏前置，以搶占“開門紅”，并圍繞權(quán)益、固收、FOF、指數(shù)等多線布局，來契合全年市場(chǎng)主線。

　　與此同時(shí)，公募機(jī)構(gòu)借力發(fā)起式產(chǎn)品搶抓賽道行情的趨勢(shì)有所顯現(xiàn)。

　　從認(rèn)購(gòu)起始日來看，共41只基金在2月前兩周啟動(dòng)發(fā)行；其中，截至2月9日，已有7只新基金正式成立，募集天數(shù)均未超過3天。

　　在這7只火速成立的新基金中，發(fā)起式產(chǎn)品占據(jù)了4個(gè)席位：包括3只行業(yè)主題基金、1只平衡混合型FOF。另外3只非發(fā)起式產(chǎn)品為偏債混合型FOF、一級(jí)債基。

　　事實(shí)上，今年1月已經(jīng)出現(xiàn)了發(fā)起式基金扎堆成立的現(xiàn)象。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年1月1日~2月9日，公募機(jī)構(gòu)至少新成立了32只發(fā)起式基金。這32只發(fā)起式基金以權(quán)益類基金為主，僅有1只二級(jí)債基和3只FOF。

　　并且，上述發(fā)起式權(quán)益類基金多為行業(yè)主題產(chǎn)品，覆蓋制造升級(jí)、低碳經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥健康、科技、消費(fèi)、半導(dǎo)體、科創(chuàng)板芯片、有色金屬、光伏等方向，也包含量化、紅利等策略主題。

　　在曾方芳看來，發(fā)起式基金成立門檻較低，能夠快速成立，因此更適應(yīng)節(jié)前緊湊的發(fā)行節(jié)奏。并且，縮短募集期有助于盡早建倉(cāng)，把握春季行情機(jī)會(huì)。

　　“這類產(chǎn)品多聚焦科技、先進(jìn)制造等主線，快速落地利于機(jī)構(gòu)搶占賽道先機(jī)。同時(shí)基金公司通過自購(gòu)彰顯信心，也可借助發(fā)起式產(chǎn)品優(yōu)化產(chǎn)品線布局。”曾方芳表示。

　　除了發(fā)起式基金密集成立，F(xiàn)OF發(fā)行市場(chǎng)回暖也是一大趨勢(shì)。

　　在上述于2月啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，并已成立的7只新基金中，包含2只偏債混合型FOF和1只平衡混合型FOF。其中，前兩只偏債混合型FOF：南方穩(wěn)嘉多元配置3個(gè)月持有、景順長(zhǎng)城盈景保守配置三個(gè)月持有的發(fā)行規(guī)模均超過24億元，為2月份內(nèi)成立新基金中，發(fā)行規(guī)模最大的兩只產(chǎn)品。

　　此外，在1月成立的新基金中，有4只混合型FOF的發(fā)行規(guī)模超過30億元，為同期發(fā)行基金中熱度較高的產(chǎn)品。

　　“混合型FOF熱銷反映出投資者配置需求從單一產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)分散、追求長(zhǎng)期可持續(xù)增值的趨勢(shì)。”曾方芳談道，在結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)中，F(xiàn)OF作為“專業(yè)買手”的價(jià)值凸顯，其資產(chǎn)配置能力更受青睞。產(chǎn)品通常設(shè)置持有期，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資，也貼合渠道對(duì)求穩(wěn)型產(chǎn)品的推廣導(dǎo)向。

　　如何把握春季行情？

　　某種程度上，市場(chǎng)普遍看好春節(jié)假期后A股表現(xiàn)，或也促使公募基金加快布局。

　　中國(guó)銀河證券研報(bào)指出，歷史規(guī)律顯示，春節(jié)前后A股市場(chǎng)存在顯著的“日歷效應(yīng)”。

　　“從2016年至2025年間的歷史規(guī)律來看，春節(jié)前，資金偏好向高股息、消費(fèi)、防御板塊集中，大盤風(fēng)格表現(xiàn)占優(yōu)，隨著春節(jié)將至，A股市場(chǎng)表現(xiàn)逐步修復(fù)回暖，或出現(xiàn)‘節(jié)前躁動(dòng)’；春節(jié)后，A股市場(chǎng)上漲概率較大，資金轉(zhuǎn)向小盤風(fēng)格，周期風(fēng)格和成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)更優(yōu)。”該研報(bào)分析。

　　金鷹基金宏觀策略研究員金達(dá)萊亦向記者分析，春節(jié)前一周至節(jié)后兩周往往是全年勝率較高的階段。短期看，大盤價(jià)值與防御屬性仍具配置意義；節(jié)后隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖與業(yè)績(jī)線索明朗，中小盤成長(zhǎng)及AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或有望迎來修復(fù)，前期震蕩反而為后續(xù)主線再聚提供了更健康的起點(diǎn)。

　　不過，民生加銀基金認(rèn)為，春節(jié)長(zhǎng)假之前，由于有長(zhǎng)假期缺少明確的催化劑，預(yù)計(jì)市場(chǎng)活躍度可能會(huì)下降。春節(jié)之后，由于臨近重要會(huì)議召開，政策催化有望加速出現(xiàn)。

　　“總體來看，市場(chǎng)在2月或以震蕩為主。方向上，前期漲價(jià)品種開始向石油石化、食品飲料擴(kuò)散，AI和半導(dǎo)體均有持續(xù)催化，建筑建材受益于重大項(xiàng)目。輪動(dòng)加快可能是2月重要的特征之一。”該公司進(jìn)一步指出。

　　基于以上判斷，展望2月，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向仍然圍繞科技、制造、有色金屬等關(guān)鍵詞展開。

　　金達(dá)萊判斷，上游資源品回調(diào)后或仍有中期配置機(jī)會(huì)，短期關(guān)注“科技+制造”主線。科技制造方向上，有業(yè)績(jī)支撐的海外算力、半導(dǎo)體存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、風(fēng)電儲(chǔ)能等方向是基本盤，當(dāng)前這些方向或仍有逢低買入的空間。此外，對(duì)于一季度有業(yè)績(jī)基本面改善催化的低位創(chuàng)新藥、游戲等科技方向或也有望輪動(dòng)到。也可關(guān)注2026年有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化投資早期的方向，包括固態(tài)電池、AI應(yīng)用、智能駕駛、機(jī)器人等科技主題。

　　另外，中歐基金建議逐步提升對(duì)組合彈性的關(guān)注，并關(guān)注成長(zhǎng)板塊的反彈機(jī)會(huì)。

　　“在流動(dòng)性改善帶動(dòng)市場(chǎng)情緒走強(qiáng)的背景下，可以對(duì)一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)給予更多期待。全球通脹及增長(zhǎng)情形，以及地緣局勢(shì)的日趨緊張將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)周期商品業(yè)績(jī)表現(xiàn)。建議關(guān)注一季報(bào)較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期品種，包括海外算力鏈、新能源、化工、有色金屬、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，短期可關(guān)注尚未輪動(dòng)到的其他成長(zhǎng)題材。”該公司進(jìn)一步指出。

　　（作者：易妍君 編輯：包芳鳴）