專題：“持股過(guò)節(jié)”成共識(shí) 看好“科技+周期”雙輪驅(qū)動(dòng)行情

　　◎記者 馬嘉悅

　　春節(jié)長(zhǎng)假漸近，看好科技私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示：關(guān)于持幣過(guò)節(jié)還是周期持股過(guò)節(jié)，62.16%參與問(wèn)卷調(diào)查的雙輪私募私募傾向于重倉(cāng)或者滿倉(cāng)過(guò)節(jié)，認(rèn)為指數(shù)震蕩難改市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；16.22%的驅(qū)動(dòng)傾私募傾向于中等偏重倉(cāng)位過(guò)節(jié)，認(rèn)為短期市場(chǎng)仍有震蕩整固需求；13.51%的行情私募傾向于中等倉(cāng)位過(guò)節(jié)，認(rèn)為今年長(zhǎng)假時(shí)間較長(zhǎng)，超成倉(cāng)或假期外圍市場(chǎng)及消息面不確定性較多；另外有8.11%的于重私募傾向于輕倉(cāng)過(guò)節(jié)，認(rèn)為短期市場(chǎng)仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。滿倉(cāng)

　　大多數(shù)私募選擇持股過(guò)節(jié)背后，過(guò)節(jié)是看好科技對(duì)春節(jié)假期后A股行情的樂(lè)觀預(yù)期。

　　和諧匯一基金經(jīng)理林鵬在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，周期經(jīng)過(guò)階段性的雙輪私募市場(chǎng)情緒過(guò)熱后，短期A股或許會(huì)面臨震蕩調(diào)整，驅(qū)動(dòng)傾但不會(huì)產(chǎn)生大風(fēng)險(xiǎn)，行情畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期見(jiàn)底疊加流動(dòng)性充裕，超成倉(cāng)或是本輪行情的重要驅(qū)動(dòng)力。目前，市場(chǎng)仍存在大量質(zhì)地優(yōu)秀、具備足夠安全邊際的標(biāo)的，短期波動(dòng)反而創(chuàng)造了長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

　　從投資方向來(lái)看，科技依舊是私募“持股過(guò)節(jié)”繞不開(kāi)的領(lǐng)域。

　　私募排排網(wǎng)調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示：41.18%的私募看好低估值藍(lán)籌和科技成長(zhǎng)方向，考慮到攻守平衡，將傾向于保持“啞鈴型”組合結(jié)構(gòu)；29.41%的私募看好科技成長(zhǎng)方向，認(rèn)為科技成長(zhǎng)依然是市場(chǎng)核心主線。

　　淡水泉投資在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近年來(lái)北美云廠商大規(guī)模的資本開(kāi)支引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)泡沫的爭(zhēng)議，后續(xù)無(wú)論是AI資本開(kāi)支繼續(xù)超預(yù)期，還是階段性放緩，都將是投資中需要關(guān)注的關(guān)鍵變量。因此，今年AI領(lǐng)域的投資有望從總量投資邏輯轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)投資邏輯，那些供給緊張、約束明顯且市場(chǎng)認(rèn)知尚未充分挖掘的環(huán)節(jié)，尤其是國(guó)內(nèi)算力基建在先進(jìn)制程突破與供應(yīng)鏈自主可控進(jìn)程中涌現(xiàn)的機(jī)會(huì)，值得關(guān)注。另外，未來(lái)AI與千行百業(yè)的深度融合也將持續(xù)催生新的商業(yè)機(jī)遇，這也是公司現(xiàn)階段持續(xù)關(guān)注的機(jī)會(huì)。

　　除了科技股，周期股也是私募進(jìn)攻的重要方向。

　　北京一家百億級(jí)私募在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)透露，大宗商品1月短期價(jià)格暴漲的態(tài)勢(shì)確實(shí)超出了公司預(yù)期，為更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，適度降低了周期股的配置比例。但是拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，美元走弱趨勢(shì)、供給低于預(yù)期等因素，仍將推動(dòng)大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，公司依然會(huì)以更長(zhǎng)維度去看待周期板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　紫閣投資也直言，周期板塊既有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、估值處于合理范圍內(nèi)的銅鋁行業(yè)，又有股價(jià)處于底部區(qū)域、資本開(kāi)支逐漸結(jié)束的化工板塊。在國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策落地并顯現(xiàn)效果的過(guò)程中，周期板塊中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望率先走出“囚徒困境”，公司戰(zhàn)略性看好相關(guān)機(jī)會(huì)。